券商观点|社会服务行业周报:上半年旅游出行数据公布,多家文旅公司23H1利润有望快速恢复

发布日期:2023-12-11 08:48    点击次数:162

7月17日,中银证券发布一篇社会服务行业的研究报告,报告指出,上半年旅游出行数据公布,多家文旅公司23H1利润有望快速恢复。

报告具体内容如下:

上一交易周板块表现:上证综指累计上涨1.29%,报收3,237.70。沪深300累计上涨1.92%,报收3,899.10。创业板累计上涨2.53%,报收2,224.10。上证50指数累计上涨2.35%,报收2,547.94。上一交易周申万(2021)31个一级行业中22个上涨,其中社会服务板块上涨0.54%,在申万一级31个行业排名中位列第18。社会服务行业跑输沪深300指数1.38pct。社会服务子板块及旅游零售板块中4个上涨,涨跌幅由高到低分别为:旅游零售(6.74%)、专业服务(1.93%)、教育(0.81%)、酒店餐饮(0.56%)、旅游及景区(-0.97%)。近日,多家社会服务行业公司发布23H1业绩预告,预计利润恢复情况较好。我们维持行业强于大市评级。

上半年国内旅游数据公布,出行修复仍在进行时。根据文旅部数据,23H1国内旅游总人次23.84亿,同比增63.9%,恢复至19年的77%。旅游收入2.30万亿元,同比增95.9%,恢复至19年的83%。分季度看,2023年第一季度,国内旅游总人次12.16亿,同比增长46.5%。2023年第二季度,国内旅游总人次11.68亿,同比增长86.9%。

部分出行链公司23H1业绩预告已出,多家扭亏为盈,利润修复良好。众信旅游:预计实现归母净亏损3,100万元-3,600万元,比上年同期减亏:55.47%-61.66%。中青旅:预计实现归母净利润10,792.05万元,与上年同期相比,将实现扭亏为盈。锦江酒店:预计实现归母净利润为5亿元到5.5亿元,扭亏为盈。首旅酒店:预计实现归母净利润为2.6亿元至3.0亿元,同比扭亏为盈。天目湖:预计实现归母净利润6,000万元到7,000万元,实现扭亏为盈。黄山旅游:预计实现归母净利润1.9亿元到2.3亿元,将实现扭亏为盈。岭南控股:预计实现归母净利润2,400万元–3,100万元,实现扭亏为盈。丽江股份:预计实现归母净利润1.1-1.3亿元,实现扭亏为盈。长白山:预计实现归母净利润1.1-1.3亿元,实现扭亏为盈。

2022年文化和旅游发展统计公报。据中国演出行业协会演出票务信息采集平台数据监测分析,2023年二季度,全国营业性演出(不含娱乐场所演出)场次12.44万场,环比增长80.60%;演出票房收入118.13亿元,环比增长137.20%;观众人数4038.44万人次,环比增长84.81%。纵观2023年上半年,全国营业性演出(不含娱乐场所演出)场次19.33万场,与去年同比增长400.86%;演出票房收入167.93亿元,与去年同比增长673.49%;观众人数6223.66万人次,与去年同比增长超10倍。而演艺本身在疫情后表现较为活跃,且其能带动区域客流增长进而推动区域消费。

投资建议

上半年旅游数据和多家出行链公司相关数据公布,出行恢复进一步得到验证。上半年各类演艺演出活动较为活跃,场次和人数提升明显。我们重点看好业绩兑现确定性强,受暑期等假期出行催化的景区演艺行业相关公司,包括受益于长线游客流恢复和出行半径提高的丽江股份、卡位优质的宋城演艺。此外,我们看好受益于景区客流修复、商务活动复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌锦江酒店和首旅酒店;布局在主要出行目的地且顺应中高端酒店市场高速增长的君亭酒店;资源禀赋优质的黄山旅游、长白山,重点布局周边游的中青旅、天目湖;出入境游有望后续随运力和政策放宽而实现进一步修复的众信旅游,且受益于会展需求恢复的岭南控股;承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼;免税龙头中国中免,以及“有税+免税”双轮驱动的王府井;受益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际,具有生活及高频消费属性的豫园股份。建议关注出行产业链、演艺产业链、赛事产业链上下游的相关标的。

评级面临的主要风险

商旅出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。

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